移动版

酒钢宏兴:量价齐跌导致1季度继续亏损

发布时间:2014-04-14    研究机构:长江证券

报告要点

事件描述

酒钢宏兴(600307)发布今年1季度业绩预告,报告期内公司实现归属于母公司净利润-4.12亿元,去年同期为1.83亿元;今年1季度实现EPS为-0.07元,2013年4季度EPS为-0.41元。

事件评论

1季度公司继续亏损:从同比数据来看,2014年1季度行业继续低迷导致钢价均价同比下跌约11%,而我们统计的1季度产量数据同比或也有约2%左右的降幅,因此公司1季度净利润-4.12亿元,同比去年同期的1.83亿元下滑主要源于量价齐跌导致的主业利润回落。

而环比来看,在钢价环比下跌约3%的情况下,产量的环比跌幅或超过20%,因此,即便公司从今年1季度开始调整折旧年限,净利润也还是出现一定幅度亏损。

公司自今年1月1日起延长固定资产折旧年限,按照季度平均来看,预计1季度折旧环比减少4.42亿元、净利润环比增加3.71亿元。

定增后钢铁产能稳定,盈利恢复依赖行业复苏:公司定增完成对集团不锈钢公司的收购及建设榆钢项目后,目前钢铁产能基本趋于稳定。拥有一定比例自给矿的特点使得公司仍具备资源优势,但盈利水平的恢复尚需要依赖行业复苏才可。

预计公司2013、2014年EPS分别为0.05元和0.09元,维持“谨慎推荐”评级。

申请时请注明股票名称